是誰(shuí)在復(fù)活瑞幸？
2022-04-07 21:16
concernfood
時(shí)至今日，似乎再也沒有人能阻止瑞幸贏得這場(chǎng)自救運(yùn)動(dòng)的勝利。尤其是經(jīng)歷造假風(fēng)波后的債務(wù)重組，高層動(dòng)蕩，內(nèi)部治理，瑞幸這家原本內(nèi)外交困的企業(yè)，如今不僅活了，還活得挺好。
01.“造價(jià)王”變了，變得精打細(xì)算
唯快不破的瑞幸，一度被外界戲稱為只會(huì)燒錢的敗家子。
財(cái)務(wù)造假事件發(fā)生之前，走砸錢轉(zhuǎn)化的路子卓有成效，而巨變發(fā)生之后，原有的商業(yè)模式難以為繼。
面對(duì)巨額虧損與資本撤退，瑞幸不得不懸崖勒馬從粗放走向精細(xì)。為防止崩盤，瑞幸不僅放緩了開店速度，還關(guān)閉了業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的門店。
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，瑞幸退市前夜，開店數(shù)量半年減少80%；截至2021年初，瑞幸自營(yíng)門店有3929家，同比減少12.82%。另外，曾經(jīng)被瑞幸視為“第二增長(zhǎng)曲線”的小鹿茶也放棄自營(yíng)與瑞幸合并。
瑞幸一方面通過關(guān)店，收縮業(yè)績(jī)不佳的小鹿茶等新業(yè)務(wù)尋求盈利，另一方面通過深耕消費(fèi)者需求推陳出新的方式來(lái)吸引新客戶。
備受年輕人追捧的厚乳拿鐵，以單月銷量超1000萬(wàn)杯刷新銷售記錄的生椰拿鐵，口碑滿點(diǎn)的絲絨拿鐵，都是紅極一時(shí)的爆品。
新品的加速更迭，拿鐵系列的售罄出圈，不但幫助瑞幸維持了客流量，還證明了新SKU研發(fā)模式的可行性。
很快，降低打折力度且提價(jià)的舉措也在公司順利執(zhí)行起來(lái)。
暴雷之前，瑞幸的核心思路是通過比如“38折”券的高額補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)用戶留存。出事之后，減少補(bǔ)貼優(yōu)惠，通過部分單品同比出現(xiàn)了1~3元不等的調(diào)價(jià)跑通單店盈利模式。
事實(shí)證明，減肥，提價(jià)，上新的三步走戰(zhàn)略，確實(shí)讓瑞幸守住用戶基本盤的同時(shí)獲得有效新增。
Q4瑞幸自營(yíng)門店的前端利潤(rùn)率已達(dá)到20.9%，較去年的8.7%大幅改善，這也使得Q4瑞幸Non-GAAP下的經(jīng)營(yíng)虧損，較去年同期的3.69億元，大幅收窄至2360萬(wàn)元。
與此同時(shí)，虛假交易帶來(lái)的負(fù)面影響也在逐步減弱。Q4與虛假交易及重組有關(guān)的虧損達(dá)1.094億元，較去年同期增加21.8%，但伴隨Q1成功完成臨時(shí)清算，瑞幸預(yù)估與虛假交易和重組相關(guān)的虧損和費(fèi)用將在2022年Q2大幅下降。
擁抱年輕市場(chǎng)，將產(chǎn)品路線與運(yùn)營(yíng)邏輯做了全面調(diào)整的瑞幸，正走出至暗時(shí)刻。
02.管理層大換血，改頭換面立住新人設(shè)
瑞幸用高增長(zhǎng)的利潤(rùn)率和即將扭虧為盈的數(shù)據(jù)，給投資人交出了一份還不錯(cuò)的成績(jī)單。亮眼數(shù)據(jù)背后，新管理層功不可沒。
瑞幸退市，刮骨療傷。向美國(guó)SEC繳納了1.8億美元的罰款、向美國(guó)集體訴訟的原告代表賠償1.875億美元，向開曼法院正式提交了對(duì)可轉(zhuǎn)債債權(quán)人的債務(wù)重組方案，還向SEC遞交了經(jīng)審計(jì)的2020年年報(bào)。
這一切的和解舉措，都是為了清洗陸正耀時(shí)代留下的污點(diǎn)。
瑞幸急迫與過去做切割，只可惜這一路走來(lái)，陸派勢(shì)力卻沒少“添堵”?？催^瑞幸內(nèi)部的明爭(zhēng)暗斗，才發(fā)現(xiàn)內(nèi)憂遠(yuǎn)比外患更危險(xiǎn)。
以陸正耀為首的神州系“老瑞幸”，強(qiáng)調(diào)規(guī)模主張野蠻擴(kuò)張；與以大鉦資本推舉的董事會(huì)成員為主的“新瑞幸”，重視利潤(rùn)，主張穩(wěn)中求進(jìn)。
2021年1月，一封集體請(qǐng)求罷免郭謹(jǐn)一董事長(zhǎng)一職的聯(lián)名信，將他與陸正耀的權(quán)利爭(zhēng)奪推向了頂峰。
狀告信是這樣控訴郭謹(jǐn)一的：
貪污腐敗，利用關(guān)聯(lián)公司侵吞瑞幸利益。
濫用職權(quán)，以犧牲產(chǎn)品品質(zhì)為代價(jià)更換供應(yīng)商。
能力低下，強(qiáng)行縮減門店和店員，導(dǎo)致門店人手不足人才流失。
而郭謹(jǐn)一面對(duì)指控這樣回應(yīng)：
造謠污蔑，公司現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，收入向好，部分當(dāng)事員工不明真相，被陸正耀、錢治亞等組織裹挾簽字。
請(qǐng)求調(diào)查，是陸惡意挖角、不斷造謠、企圖破壞公司，禍亂團(tuán)隊(duì)。
瑞幸絕地反擊局勢(shì)向好，而陸正耀不甘出局，行為大跳脫。
從試圖甩掉支持調(diào)查造假一事的十年盟友大鉦資本黎輝、愉悅資本劉二海，到挖角瑞幸總部300多名員工，再到通過操控物美和光實(shí)國(guó)際惡性收購(gòu)瑞幸債權(quán)的小動(dòng)作…昔日老友郭謹(jǐn)一下的封殺決心是一步步累積的。
為了堵死陸派曲線回歸這條道，瑞幸甚至不惜發(fā)起一個(gè)“殺敵一千自損八百”的毒丸計(jì)劃。
這項(xiàng)股權(quán)權(quán)益計(jì)劃，最后以瑞幸98.5％公眾股東支持抵制前造假管理層回歸告一段落。
陸派出局，內(nèi)耗停止。改頭換面的瑞幸，終于有更多時(shí)間思考如何才能喚回資本方與消費(fèi)者信任的問題。
03.活下去了，然后呢？
管理層洗牌，重塑公司戰(zhàn)略企業(yè)文化，強(qiáng)勢(shì)營(yíng)銷迭代新產(chǎn)，一系列煥新手段，復(fù)活了瑞幸。
在單店模式、盈利穩(wěn)定性上，投資者確實(shí)多了幾分審視謹(jǐn)慎，但他們并沒有停下腳步尋找有競(jìng)爭(zhēng)力品牌。
2021年4月15日，瑞幸咖啡宣布與公司股東大鉦資本和愉悅資本達(dá)成了總額2.5億美元的股票投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，在某些情況下，大鉦資本和愉悅資本還可按比例再增資1.5億美元。
資本仍在擁抱瑞幸，國(guó)民品牌也開始建立自己標(biāo)準(zhǔn)，掌握話語(yǔ)權(quán)。看似瑞幸基于雙重利好即將迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展契機(jī)，實(shí)際上市場(chǎng)格局已經(jīng)發(fā)生重大改變。
中國(guó)的咖啡江湖，不再是星巴克對(duì)瑞幸。一批本土精品咖啡門店正攪亂市場(chǎng)平衡。
比如新興品牌Manner曾拿下過億融資、M Stand、TimHortons等也在一年內(nèi)連續(xù)獲得多輪融資，估值增長(zhǎng)迅速。
考驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，對(duì)“門店自提+線上外賣”雙核驅(qū)動(dòng)的瑞幸而言，新用戶增長(zhǎng)、留存率、復(fù)購(gòu)率才是關(guān)鍵指標(biāo)。
特別是行業(yè)的致勝關(guān)鍵因子，復(fù)購(gòu)率，這是瑞幸無(wú)法通過擴(kuò)張品類去解決的問題。另外即便是被外界認(rèn)為足以作為瑞幸核心競(jìng)爭(zhēng)力的外賣業(yè)務(wù)，也是挑戰(zhàn)重重。
擺在瑞幸前方的難題，不止有因?yàn)榕渌蜁r(shí)間影響的口感損失，還有來(lái)自于所有外賣休閑飲品的競(jìng)爭(zhēng)擠壓。
其實(shí)對(duì)瑞幸重回納斯達(dá)克主板市場(chǎng)，外界早有猜測(cè)。2022年1月下旬就有這類傳聞，雖然被瑞幸方面否認(rèn)，但也反映出投資者對(duì)新瑞幸的期待。
原因在于，盯上犯困人的咖啡企業(yè)還是韌性十足。據(jù)中泰證券研究報(bào)告顯示，到2023年，我國(guó)人均咖啡消費(fèi)量預(yù)計(jì)可以達(dá)到10.8杯，得益于中國(guó)人口優(yōu)勢(shì)，這幾杯的增長(zhǎng)，足夠撐起一個(gè)數(shù)百億規(guī)模的咖啡市場(chǎng)。